«Исландский сценарий» для Украины – другого выхода уже нет?



В 2010-11 годах население Исландии на референдуме дважды «послало» иностранных кредиторов. Исландцы отказались платить по долгам коррупционного правительства и теперь спокойно развиваются безо всяких «доноров» и «спонсоров». Украину «партнеры» уже загнали в долговую кабалу, из которой нет выхода, а потому рано или поздно страна пойдет именно по этому сценарию или … такой страны просто не будет. Дале статья с Facebook Украинского экономического аналитика Алексея Куща.

По идее каждая страна, которая залезала в долговую кабалу, сейчас должна подойти к моменту возврата задолженности с эффективной, реформированной экономикой, способной "генерить" ВВП, достаточный для погашения внешних долгов. Но только не Украина.

Двухпериодная модель межвременного ограничения внешнего долга, разработанная в соответствие с теорией эквивалентности Риккардо у нас не сработала. По теории, размер внешнего долга определяется межвременными ограничениями. В случае, если государство отдает приоритет текущему потреблению, а не будущему – она "влазит" в долги (первый период). Во время второго периода происходит резкое сокращение внутреннего потребления на фоне увеличения экспорта и погашение внешних долгов. Простыми словами: первый период – время разбрасывать камни, а второй – собирать. Формирование двух указанных выше периодов каждая страна использует по-своему. В идеале – во время первого, создаются экспорто ориентированные отрасли, которые во время второго помогают стране выплатить внешние долги.

Принцип достаточно прост: за счет заимствований провести структурную перестройку экономики и повысить уровень экспортируемой добавочной стоимости. Так поступал Китай и другие успешные развивающиеся страны. Украина использовала первый период для обычного проедания своего будущего и теперь переходит во второй период со значительно ослабленным экспортным потенциалом. Выбор, который сейчас стоит перед Украиной, достаточно прост:

1. привлечь системные иностранные инвестиции, увеличить экономический потенциал и "безболезненно" отдать долги;

2. привлечь новые кредиты и за их счет рефинансировать старые;

3. объявить дефолт или очередную реструктуризацию (технический дефолт).

Первый вариант не подходит – попросту не осталось времени. Да и реальной программы экономического роста нет. Второй вариант реалистичен, вот только это не решение проблемы, а ее отсрочка во времени.

Украина должна до 2040-го года перейти в формат тотальной экономии с самыми низкими в Европе социальными стандартами и разрушающейся инфраструктурой. Что вроде "модели Чаушеску" времен социалистической Румынии. Ведь согласно реструктуризации "имени Яресько", Украина за списание части долга в размере немногим более $3 млрд и за согласие увеличить сроки погашения основной части долга, предоставила внешним кредиторам так называемый дериватив или инструмент восстановления стоимости (VRI). Суть его заключается в том, что в случае роста нашей экономики в коридоре 3-4% в год, мы должны будем заплатить владельцам наших еврооблигаций 15% от суммы роста ВВП и уже 40% от величины прироста ВВП свыше 4%. И так в течение 20 лет, с 2021 по 2040 год. Максимальное ограничение выплат по VRI установлено лишь на период с 2021 по 2025 годы - не более 1% ВВП, а далее, хоть трава не расти.

Старт данным выплатам начинается после достижения нашего ВВП отметки в $125 млрд. Допустим к власти в Украине действительно пришло правительство реформаторов, которые всерьез захотят достичь нынешний уровень развития Польши или Аргентины, а для этого ВВП Украины должен вырасти до $500 млрд, то есть увеличиваться на 5%+. По разным оценкам, в таком случае нашей стране придется заплатить иностранным инвесторам бонус за рост в размере до $30 млрд.

Проблема заключается в том, что двигаться вперед быстрыми темпами при таких гирях на ногах не получится: выплаты внешним кредиторам "за рост" будут существенно ограничивать темпы этого самого роста. Тут как в анекдоте: "или шашечки, или ехать". Таким образом, в ближайшие 20 лет Украине придется не только выплачивать внешние долги, но и платить кредиторам за свое право "расти".

Рано или поздно нашему обществу придется рассмотреть исландский сценарий, когда большинство жителей этой страны на референдуме отказались отдавать значительную часть внешних долгов внешним кредиторам и приняли новую социальную конституцию, разработанную обычными делегатами от народа. Сегодня Исландия процветающее, социально ориентированное государство, где общество воспринимает себя как единый организм, хотя в случае выполнения всех требований кредиторов, превратилось бы в "атлантическое Сомали".

Правда есть и четвертый вариант, в стиле экономической фантастики. Неправительственная организация Tax Justice Network оценила размер капитала, выведенного из Украины за период с 1991 по 2011 год в размере $165,2 млрд. Сейчас эта сумма наверняка превысила $200 млрд. Неплохой вариант для кредиторов: Украина отказывается погашать свои обязательства и платить им за "рост", но разрешает при этом конфисковать в их пользу все незаконно выведенные из страны капиталы, признав последние как средства, добытые преступным путем. Осталось дело за малым: сформировать внутри страны новые политические элиты, способные на исландский сценарий. А в этом процессе, мы еще даже до зачатия не дошли…Вот и выходит, что если нашей экономике и угрожает дефолт, то лишь стихийный и не планируемый. Как в анекдоте про клячу, которая "ну, не смогла".

Алексей Кущ

Подписаться на Telegram канал yurasumy
promo yurasumy май 8, 2016 14:11 24
Buy for 300 tokens
Теперь здесь будут размещаться мои видеозаписи: https://www.youtube.com/channel/UCSQSxUJb4zH1SEpzNerSLLg Мой старый аккаунт в Мордокниге не работает и уже окончательно. Этот аккаунт теперь будет рабочим https://www.facebook.com/profile.php?id=100012191972251 Он будет своеобразным зеркалом…

Вообще-то Исландия как государство отказалась платить по долгам частных банков, а не по госдолгу. С Украиной этот сценарий не катит.

Этому мифическому народу уже столько напрощали что они берега потеряли.
Там один орёл в Раде на полнос серьёзе говорил что им МВФ спишет долги, типа, ашотакова, другим списывали и нам тоже давай.
Смешно. Дважды отказывали вкладчикам комерческих раззорившихся банков, своим в том числе. Хорошо, допустим те 8 миллиардов списали.
Идем смотреть список стран и их долгов хотя бы в вики
44 место Исландия, долг 100 миллиардов, на душу населения 321411, 699% к ВВП
И это данные 2012 года, гораздо позднее описываемых событий. Больше только у Люксембурга (офшор потому что)

Тут конечно нужно делить на государственный и частный. Но.
И не тысячу, а десять тысяч, и не рублей, а долларов, и не в лотерею, а в карты, и не выиграл, а проиграл. Ну вы поняли. МВФ может спать спокойно.
В целом упразднить саму Руину гораздо проще, чем изобретать или применять "исландские варианты". Была страна, а теперь нет - все вопросы к Попрошенко и Компани. Вместо неё новые российские области, которые никаких долгов не брали)
Почему обсуждая вопрос о том, что Украина нахватала долгов как Бобик блох и глядя в будущее на ужасные проценты почему-то никто в этом будущем не видит перспектив доллара, в котором номинирован долг. Никто не предполагает в этом контексте, что в 2025-2030 гг бутылка Кока-Колы будет стоить 100 баксов...
ИМХО если Украина попробует провернуть такое её безжалостно запинают со всех сторон. Будут пинать все кому она должна и все прихлебатели тех кому она должна. Ей никто после такого ничего не продаст. Любые попытки вывезти хоть что-то из страны будут заканчиваться арестами товаров. Вся страна превратится в настолько нищее гетто с натуральной экономикой, что нынешняя ситуация покажется раем.
ИМХО если Украина попробует провернуть такое её безжалостно запинают со всех сторон. Будут пинать все кому она должна и все прихлебатели тех кому она должна.
------------------------------------------------------------------------

Протестую! Список не полон!!

Пинать будут даже те, кому она не должна. Ибо создавать такой прецедент опасно для все (кредиторов)
Вопрос то актуальный, рано или поздно придется кардинально решать вопрос долга. В принципе сценарий отказа от выплаты долга реален, Россия так поступила же после Октябрьской революции. Да и сейчас списывают долги беднейшим странам, когда понятно, что взять будет нечего. Так что можно отказаться, но предварительно придется привести страну в состояние африканского бандустана. А вот тут возможны варианты: медленное угасание экономики с падающей демографией, военный разгром в войне с РФ и потерей части территории, изменение конфигурации страны с переходом в конфедерацию.
В общем начать с чистого листа, но безболезненно эта процедура не пройдет.
Так они правы - уже давно точно и окончательно.
Посол уже приказывает кого назначать, потому что по щелчку пальцев Украина без не то, что кружевных, а без своих штопаных трусиков останется.
Послушайте Гройсмана. что станет со страной без очередного кредита МВФ?
Вы на искусственном дыхании.


Edited at 2019-03-12 10:47 (UTC)
"Неправительственная организация Tax Justice Network оценила размер капитала, выведенного из Украины за период с 1991 по 2011 год в размере $165,2 млрд. Сейчас эта сумма наверняка превысила $200 млрд." Вот ради этого всё и затевалось. Всё остальное - пустые разговоры.
>Допустим к власти в Украине действительно пришло правительство реформаторов, которые всерьез захотят достичь нынешний уровень развития Польши или Аргентины, а для этого ВВП Украины должен вырасти до $500 млрд, то есть увеличиваться на 5%+. По разным оценкам, в таком случае нашей стране придется заплатить иностранным инвесторам бонус за рост в размере до $30 млрд.

и автор заметки НЕ ЭТОТ вариант называет "фантастикой" -)))
ну собственнно, в это мифическое "правительство реформаторов" на украине верили все годы с 91го...
правда то, что никакие "реформатры" не отменят закон сохранения и превращения и чтото из ничего не сделают, мало кого интересует. инфантилизм на марше и вызывает все более мрачных демонов из преисподней (до нацистов уже докатились)